Startups de deep techs em setores como espaço, semicondutores e biotecnologia levam muito mais tempo para amadurecer do que os empreendimentos convencionais. Por causa disso, a Índia está ajustando suas regras de inicialização e mobilizando capital público, na esperança de ajudar mais deles a chegar a produtos comerciais.
Nesta semana, o governo indiano atualizou sua estrutura de startups, dobrando o período para o qual as empresas de tecnologia profunda são tratadas como startups para 20 anos e elevando o limite de receita para benefícios fiscais, de concessão e regulatórios específicos de startups para ₹ 3 bilhões (cerca de US $ 33,12 milhões), de ₹ 1 bilhão (cerca de US $ 11,04 milhões) anteriormente. A mudança visa alinhar os cronogramas de políticas com os longos ciclos de desenvolvimento típicos de negócios liderados por ciência e engenharia.
A mudança também faz parte do esforço de Nova Délhi para construir um ecossistema de tecnologia profunda de longo horizonte, combinando a reforma regulatória com o capital público, incluindo o Fundo de Pesquisa, Desenvolvimento e Inovação (RDI) de ₹ 1 trilhão (cerca de US $ 11 bilhões), anunciado no ano passado. Esse fundo destina-se a expandir o financiamento de pacientes para empresas lideradas pela ciência e orientadas para a P&D. Nesse cenário, as empresas de risco dos EUA e da Índia mais tarde se uniram para lançar a India Deep Tech Alliance, uma coalizão de investidores privados de mais de US $ 1 bilhão que inclui Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures e Kalaari Capital, com a fabricante de chips Nvidia atuando como consultora.
Para os fundadores, essas mudanças podem corrigir o que alguns veem como um ponto de pressão artificial. Sob a estrutura anterior, as empresas muitas vezes arriscam perder o status de startup enquanto ainda estavam pré-comerciais, criando um “falso sinal de fracasso” que julgava empreendimentos liderados pela ciência em cronogramas de políticas em vez de progresso tecnológico, disse Vishesh Rajaram, sócio-fundador da Speciale Invest, uma empresa indiana de capital de capital de tecnologia profunda.
“Ao reconhecer formalmente a tecnologia profunda como diferente, a política reduz o atrito na captação de recursos, no acompanhamento do capital e no engajamento com o Estado, o que aparece absolutamente na realidade operacional de um fundador ao longo do tempo”, disse Rajaram ao TechCrunch.
Ainda assim, os investidores dizem que o acesso ao capital continua sendo uma restrição mais vinculativa, particularmente além dos estágios iniciais. “A maior lacuna tem sido historicamente o financiamento da profundidade na Série A e além, especialmente para empresas de tecnologia profunda intensivas em capital”, disse Rajaram. É aí que o fundo RDI anterior do governo deve desempenhar um papel complementar.
“O benefício real da estrutura do RDI é aumentar o financiamento disponível para empresas de tecnologia profunda em estágios iniciais e de crescimento”, disse Arun Kumar, sócio-gerente da Celesta Capital. Ao encaminhar o capital público através de fundos de risco com tenores semelhantes ao capital privado, disse ele, o fundo é projetado para abordar lacunas crônicas no financiamento subsequente sem alterar os critérios comerciais que regem as decisões de investimento privado.
Siddarth Pai, sócio fundador da 3one4 Capital e co-presidente de assuntos regulatórios da Indian Venture and Alternate Capital Association, disse que a estrutura de tecnologia profunda da Índia evita um “precipício de graduação” que historicamente interrompeu as empresas do apoio, assim como elas escalam.
Essas mudanças de política ocorrem quando o fundo RDI está começando a tomar forma operacionalmente, disse Pai, com o primeiro lote de gestores de fundos identificado e o processo de seleção de gerentes de risco e private equity em andamento.
Embora o capital privado para a tecnologia profunda já exista na Índia – particularmente em áreas como biotecnologia – Pai disse ao TechCrunch que o Fundo RDI destina-se a atuar como um núcleo em torno do qual uma maior formação de capital pode ocorrer. Ao contrário de um fundo de fundos tradicional, ele observou, o veículo também é projetado para assumir posições diretas e fornecer crédito e subsídios para startups de tecnologia profunda.
O financiamento de tecnologia profunda da Índia cresce
Em termos de escala, a Índia continua a ser um mercado de tecnologia profunda emergente e não dominante. Startups indianas de tecnologia profunda levantaram US $ 8,54 bilhões no total até o momento, mas dados recentes apontam para um impulso renovado. Startups indianas de tecnologia profunda levantaram US $ 1,65 bilhão em 2025, uma recuperação acentuada de US $ 1,1 bilhão em cada um dos dois anos anteriores depois que o financiamento atingiu um pico de US $ 2 bilhões em 2022, por Tracxn. A recuperação sugere uma crescente confiança dos investidores, particularmente em áreas alinhadas com as prioridades nacionais, como manufatura avançada, defesa, tecnologias climáticas e semicondutores.
“No geral, a retomada no financiamento sugere um movimento gradual em direção ao investimento de horizonte mais longo”, disse Neha Singh, co-fundador da Tracxn.
Em comparação, as startups de tecnologia profunda dos EUA arrecadaram cerca de US $ 147 bilhões em 2025, mais de 80 vezes o valor implantado na Índia naquele ano, enquanto a China representou cerca de US $ 81 bilhões, mostram dados da Tracxn.
A disparidade destaca o desafio que a Índia enfrenta na construção de tecnologias intensivas em capital, mesmo com sua riqueza de talentos de engenharia. Portanto, a esperança é que esses movimentos do governo indiano levem a mais participação dos investidores no médio prazo.
Um sinal de longo prazo
Para investidores globais, a mudança de estrutura de Nova Délhi está sendo lida como um sinal de intenção política de longo prazo, em vez de um gatilho para mudanças imediatas na alocação. “As empresas de tecnologia profunda operam em horizontes de sete a doze anos, de modo que o reconhecimento regulatório que estende o ciclo de vida dá aos investidores maior confiança de que o ambiente político não mudará no meio da jornada”, disse Pratik Agarwal, sócio da Accel. Embora ele tenha dito que a mudança não alteraria os modelos de alocação durante a noite ou eliminaria completamente o risco de política, aumentou o conforto dos investidores de que a Índia está pensando em tecnologia profunda em horizontes de tempo mais longos.
“A mudança mostra que a Índia está aprendendo com os EUA e a Europa sobre como criar estruturas de pacientes para a construção de fronteiras”, disse Agarwal ao TechCrunch.
Se a mudança reduzirá a tendência das startups indianas de mudar sua sede para o exterior à medida que escalam continua sendo uma questão em aberto.
A pista estendida fortalece o caso de construção e permanência na Índia, disse Agarwal, embora o acesso ao capital e aos clientes ainda seja importante. Nos últimos cinco anos, acrescentou, os mercados públicos da Índia mostraram um apetite crescente por empresas de tecnologia apoiadas por empreendimentos, tornando as listagens domésticas uma opção mais confiável do que no passado. Isso, por sua vez, poderia aliviar parte da pressão sobre os fundadores de tecnologia profunda para incorporar no exterior, mesmo que o acesso a compras e capital de estágio avançado continue a moldar onde as empresas escalam.
Para os investidores que apoiam tecnologias de longo horizonte, o teste final será se a Índia pode oferecer resultados competitivos globalmente. O sinal real, disse Kumar, da Celesta Capital, seria o surgimento de uma massa crítica de empresas indianas de tecnologia profunda que têm sucesso no cenário mundial.
“Seria ótimo ver dez empresas de tecnologia profunda globalmente competitivas da Índia alcançarem sucesso sustentado na próxima década”, disse ele, descrevendo isso como a referência que ele procuraria ao avaliar se o ecossistema de tecnologia profunda da Índia está amadurecendo.
FONTE: TECHCRUNCH
